购买塔塔咨询服务； 2312卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的塔塔咨询服务研究报告

TCS公布了强劲的业绩，超过了对收入和利润率的共识估计。交易成功的改善，退出率的提高，广泛的增长，稳健的销售渠道和稳定的定价环境将帮助TCS在20财年实现两位数的增长。主要垂直行业（BFSI，零售）和主要地区（美国，欧洲）的强劲增长使我们对TCS的执行和定价能力更有信心。我们重申TCS是1级IT领域的首选，因为TCS可能会凭借其特定的核心优势（例如最低的成本/损耗，敏捷的劳动力，早期的数字能力建设投资和强大的执行力）获得更多的市场份额。

外表

鉴于TCS可靠且可预测的收益记录，其估值溢价是合理的。我们将FY20E / 21E的每股盈利预测提高了2.6％/ 2.9％，以反映强劲的收入增长和稳定的利润率表现。我们修改后的目标价格为2312卢比（先前：Rs.2265）的估值为22.5倍Mar-21倍。维持买入。

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