现在是购买澳大利亚联邦银行股票的好时机吗？

成为澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）。2015年3月中旬，股价似乎首次突破100美元大关。

但是从那以后发生了完全相反的事情。在不到12个月的时间里，这家澳大利亚最大银行的股票市值缩水了20％以上，这让股东们沮丧不已。

得知年初至今的英联邦银行以9.5％的跌幅成为四大银行中表现最差的银行，我感到非常惊讶。尤其是当您考虑到澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：澳新银行（ANZ）已于今年发布。同期，澳新银行股价下跌7.3％。

顺便说一句，西太平洋银行（ASX：WBC）在过去一年中几乎一直保持收支平衡，一直以来都是表现最好的公司。最后，澳大利亚国民银行（ASX：NAB）在2016年到目前为止仅下降了7％。

我认为，现在可能是购买英联邦银行股票的好时机，尤其是从长远角度来看。

银行获利能力的关键指标是其净息差。目前，英联邦银行的净利息收益率在四大银行中最高。如果它能够维持这一水平，那么它可能会在某种程度上帮助它超越市场对未来几年年收益增长4.4％的预期。

如果公司能够实现这一目标，而不必降低其派息率，那么股东们可以期待未来的股息增长。据CommSec称，市场预计今年全年股息为420美分，2017年全年为432美分。

目前，其股票的价格低于预期远期收益的14倍。这确实意味着股票交易要比其余四大股票略有溢价，但我认为盈余增长和净息差足以证明这一点。

股东当然要考虑下行风险。过去几周，关于住房市场崩溃的讨论很多。这对整个经济来说将是一场灾难，但是银行将首当其冲。

最后，尽管其首席执行官伊恩·纳雷夫（Ian Narev）做出了反击，猜测可能需要削减其股息，但如果将来引入更严格的资本规定，这可能会超出他的控制范围。削减股息很可能导致股价下跌。

愚蠢的外卖

我相信联邦银行的这个价格有很多不错的选择。在短期内，可能会有很多起伏。但是，如果从长远角度来看，我相信最终我们将看到股价最终突破100美元大关。