世纪金融网观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡，盘中三大指数震荡，汽车芯片板块领涨。第三代半导体、酿酒、电子元件等板块也涨幅居前，钢铁、电力、碳交易等板块领跌。个股方面，超2000个股上涨，基本上涨跌参半。
全天看，半导体等科技股继续走强，而这也是继昨日之后，科技股再次走强，半导体等两日以来的反弹逼近10%。这也充分说明，经历去年下半年的调整以来，半导体很多标的已经处于超跌，而且在需求提振以及龙头品种业绩的带动下，板块已经出现了反弹的苗头。半导体的反弹主要有两个核心的因素：一方面，市场连续下挫之后，随着情绪的回升，超跌反弹的需求逐步来临，而半导体等去年下半年就开始调整的标的阶段调整较为充分，这里短线反弹的需求较大；另一方面，半导体的涨价刺激。半导体市场需求旺盛且产能供应十分紧张，这对于很多标的短期的刺激也是顺理成章的。而3月31日晚间，“科创板一哥”中芯国际披露2020年年报，盈利稳步增长下，实际上也在业绩上对股价以及板块其他个股有所提振。
但是，这里依旧不能过度的乐观。首先，半导体是因为有需求，同时龙头品种业绩的提振，但是很多科技等成长股目前估值还相对高企，即便是此前下挫之后，当前还比较“贵”，在当前阶段，出现大面积反弹的概率并不大，尤其是进入牛市后期，流动性边际收紧趋势之下，成长股的反弹空间更不乐观。而多数的成长类标的，实际上业绩也有很大的不确定性，在季报的周期，还是小心为妙。更主要的，这里的反弹过程中，成交量持续萎缩，今日还迎来大幅萎缩，市场情绪并未回升，仍有反复的大概率。
所以，当前时刻，对于这些科技类的成长品种，不建议重点关注。在经济仍处于于复苏以及加速复苏的当前，市场向好趋势依旧未改变，只不过流动性稳健之下边际收紧持续，牛市或已经进入了后期。
总体看，阶段性可关注个股的博弈机会，但总体上继续保持观望，耐心等待新的抄底时机。短期可关注“超跌+业绩”支撑的品种的超跌反弹机会，而牛市后期整体可关注几个方向：1、金融股，其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善，资产质量提升，再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险，所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2、部分周期股，比如有色等。因为经济复苏还未结束，所以周期股仍有相对收益的机会，但此时不宜重仓参与，跟多关注有色等同事具有催化题材的提振；3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束，估值不会一直到底，而且消费股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是基金被动配置的最佳选择之一。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
