世纪金融网观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市双双低开，开盘下探后快速拉升，随后双双翻红。此后，题材类板块拉升，创业板走强带动深成指拉升，而金融股分化下，沪指一度冲高会回落。盘面上，钢铁大涨领先，电气设备、电子、计算机等多板块上涨，而休闲服务领跌，家用电器、银行以及建筑材料等走低。
近期，市场风格突然转向，去年下半年以来始终调整的科技等成长股近期爆发，昨日更是迎来井喷。实际上，对于这类品种，并不是昨日才开始启动的，从5月11日半导体的上行开始，其实很多品种此前就已经开启了上行之旅，而且目前还在延续。
科技股的表现，和近期资金的助推有一定的关系。比如近期以来，外资以及国内基金对科技股的青睐有加。6月上旬北向资金整体进场意愿有所减弱，但北向资金换仓态势较为明显。一方面，外资在传统重仓股中大幅调仓，另一方面，外资增加了对科技类个股的配置；此外，上周看，待发行的新基金中多数偏股混合基金在投资范围上侧重科技股。也就是说，目前整体的态度有所转变，对于科技股态度提升积极。
如此表现和资金的助推，那么科技股的行情是否会持续呢？根据方正证券的观点看：科技股行情强度的决定因素有三点，分别是科技周期的广度、流动性环境以及科技创新层面的政策。其中，科技周期的广度是决定科技股行情的核心因素，流动性及政策利好只起推动性作用。方正证券判断，短期科技股仍将受益于流动性和政策两方面的催化因素，但持续的科技股行情通常需要重量级的应用或者产品。
对于科技股，我们需要清楚的，去年下半年以来连续调整，很多板块以及个股大幅走低，目前调整之后，部分板块和个股估值回归，在短期行业景气度以及业绩的提振下，具备超跌反弹行情，但目前流动性整体处于边际收紧的趋势，全球流动性拐点也基本确立，未来度科技股行情的纵深发展有限制。
因此，整体行情的持续有待观望，但阶段的反弹可期。尤其是对估值合理的强业绩类标的，近期仍有持续向好的可能，但多数的科技类品种，实际上估值依旧高企，还需留意。
总体看，当前市场向好趋势的本质没有发生改变，但全球流动性以及通胀的扰动，还是会给市场造成情绪的影响。目前阶段看国内货币政策保持稳定，短期也不会有较大的变化，而市场经济也仍处于复苏的大趋势，总体牛市后半程的特点还在，结构性行情还会不断上演。但需要注意的是，要对板块和个股进行相对准确的把握，否则即便有结构性行情，都可能产生浮亏。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
