洲际酒店是否已为豪华度假酒店运营商第六感支付了过多费用？

假日酒店的所有者洲际酒店（IHG）通过收购领先的豪华酒店，度假村和水疗中心运营商六感（Six Senses），进入600亿美元的豪华市场。

InterContinental的股票上涨0.6％，至44.87英镑。

洲际公司向私募股权公司飞马资本顾问公司（Pegasus Capital Advisors）支付了3亿美元现金，收购了六感的所有品牌和运营公司，其中不包括任何房地产资产。

昂贵的价格标签

据该公司称，预计该收购仅在第二年以未计利息，税项，折旧和摊销前的收益为基础才能达到收支平衡。

换句话说，这笔交易需要三年时间才能在Ebitda级别上产生正回报。

美国银行美林分析师Geoffrey d'Halluin说，这笔交易在战略上是明智的，因为“六感”是一个标志性品牌，得益于强大的客户主张。

但是，根据d'Halluin的说法，这笔交易并不便宜。从收购之日起四年内，六善将仅预期产生与其资本成本相等的回报。

分析师认为，“假设资本成本为7％至8％，这意味着在第四年的Ebitda约为2100万至2400万美元，约为Ebitda收购倍数的13至14倍。”

一般而言，投资者认为Ebitda的10倍以下是可观的价格。如果资产具有出色的增长资格，则较高的倍数可能是合理的。

Frankie＆Benny的所有者Restaurant Group（RTN）最近因同意支付Wagamama的13.2倍EV / Ebitda的价格而备受抨击，您可以在此处阅读有关内容。

雄心勃勃的扩张计划

六善酒店管理着包括马尔代夫和泰国在内的热门地区的16家酒店和度假村，目前有18项管理合同正在筹备中，目前正在进行50多项“积极讨论”。

洲际酒店热衷于增加其对富裕旅行者的曝光率，而最新的交易将把其开放式和管道豪华酒店的投资组合增加到全球400家。

该公司制定了雄心勃勃的计划，因为它希望在未来十年内将“六感”品牌扩展到全球60多个物业，同时关注重要的城市市场。

洲际酒店已经在取得进展，因为纽约西切尔西的一处物业正在建设中。