世纪金融网最近宣布的四个不可转换债券（NCD）问题中的三个已经开放供订阅。L＆T Finance（LTF），Magma Fincorp Shriram City和Muthoot Homefin（Muthoot Finance的子公司）的NCD发行于4月8日开始，而Shriram City Union Finance的发行于4月5日开始。
在这四家公司之间，有两到十年的38种投资选择。
这是对看起来很有趣且可以避免的问题的分析？
关有什么优惠？
相关新闻通过Moneycontrol管理资金/选择适合您的风险状况和长期目标的节税手段JSW Steel计划通过NCD房屋贷款转移筹集至多1,000cr印度卢比：转让房屋贷款之前要考虑的5件事大致而言，NCD共有五种任期； 2年，3年，5年，8年和10年在某些NCD中会花费或花费几个月，具体取决于我们所讨论的公司的NCD。提供的利率在8.89％至10.74％之间（请参见下表）。除4月18日关闭的L＆T Finance NCD外，其他三个NCD（Shriram City Union，Magma Fincorp和Muthoot Homefin）在5月的前八天内关闭。
尽管非传染性疾病是固定收益收益工具，但在最坏的情况下事情还是可能出错。银行定期存款被认为是更安全的，甚至超出每笔10万卢比的保险额度。但这并不意味着非传染性疾病将被忽略；它们通常提供比银行FD更高的利率。例如，根据BankBazaar.com，印度国家银行提供3-5年期定期存款的6.85％。四个NCD的每月付款选项提供9-10.5％的利率（有效收益率）。
不过，投资者心中的大问题是：这些非传染性疾病会及时支付利息，本金到期吗？有三个参数可以帮助回答这个重要问题。
信用评级
看一下NCD的信用等级。信用评级表示由评级机构分析的公司的财务实力。它还告诉您公司按时还本付息的可能性。信用等级越高，企业越好。L＆T Finance NCD在这里得分很高，因为它在所有提供的NCD中都具有最高的信用等级。其信用等级为“ AAA”。根据ICRA的评分标准，“具有此等级的仪器（AAA）”被认为在及时履行财务义务方面具有最高的安全性。这些工具的信用风险最低。
Shriram City Union，Magma Fincorp和Muthoot Homefin（印度）等其他三个NCD的信用等级均为“ AA”。根据Crisil的等级量表，AA等级表示“具有该等级的仪器在及时履行财务义务方面被认为具有很高的安全性。这种工具的信用风险非常低。Synergee Capital Services创始人兼董事总经理Vikram Dalal说：“尽管'AAA'评级比'AA'评级更好和更可取，但人们仍然可以冒险计算并选择评级为AA及以上的NCD。”
恢复以及时偿还
NCD的支付能力在很大程度上取决于其借款人偿还欠款的效率。请留意公司的不良资产（NPA）数据。
L＆T Finance也在这里得分。根据公司的年度报告和演示，其2017-18财年的净NPA为2.34％，低于上一年的5.02％。对于Magma Fincorp，2017-18财年的净NPA为5.2％，低于上一年的5.6％。
NPA越低，公司偿还自己借款的能力就越好。Shriram City Union Finance的NPA水平要好一些。在2017-18年度，其净NPA为3.43％，但高于之前的1.79％。
非银行金融公司如何有效地收回欠款还取决于借款人是谁。根据L＆T Finance的付款说明书，其24.6％的贷款已贷出用于购车，其管理的资产（AUM）的14％已贷出给房地产，包括建筑商贷款。后者是有风险的，但14％的AUM贷款在限额之内。
岩浆金融公司的借款人资料告诉我们，该公司在城市和农村地区都有业务。它有许多首次借贷者，例如运输经营者，包括出租车司机，小农以及有非正式收入的自雇人士，收入低，传统融资资格低的人和中小企业。
Shriram City Union Finance的借款人很大一部分是小型企业，其次是借贷购买两轮车和黄金贷款的人。
最后，重要的是要检查公司自己的借款在短期和长期之间分配了多少。NCD在公司的账目中分类为长期借款。如果一大笔贷款是长期的，则实际上意味着资产负债失配的可能性要低得多。如果说利率上升并且被迫以较高的利率递增借款，则大量的短期借款会使公司面临利率变动的变化。
“如果公司筹集的资源的大部分或相对较高的部分是短期性质，则意味着该公司资产负债不匹配的可能性相对较高。这不健康。” wiseinvestor.in创始人Joydeep Sen说。
根据彭博社的数据，L＆T Finance 18财年的借款中只有15％是短期借款。近年来，这种情况有所下降。对于Shriram City而言，18财年（合并后）的借款中有近41％是短期借款，较2016财年的约10％急剧上升。对于Magma Fincorp，FY18的近71％的借款（以合并为基础）是短期的，高于一年前的63.80％。
你应该在哪里投资？
好消息是，所提供的所有NCD（包括所有使用期限）都是“有担保的”。有担保的NCD很好，因为如果公司破产并不得不出售其资产以偿还其贷方（包括您在内的投资者），则NCD持有人将是首先追回欠款的人。但是，还必须注意，所有这些NCD都不带有看跌/看涨期权。这意味着，如果您希望在到期前退出，则唯一的希望就是在证券交易所出售您的NCD。债务市场缺乏购买者一直是一个令人担忧的问题。
如果您希望在五年或以上的期限内进行投资，请选择信用评级尽可能高的公司。L＆T Finance NCD在这里晋级。
现在就避开Magma Fincorp。它的利率是最高且诱人的，但这也是因为公开发行NCD是有史以来的首次。我们将向L＆T Finance推荐长达五年的保守投资者，最长期限为五年。但是对于那些风险较高的罚款，Shriram City Union Finance也是一个不错的选择，因为它提供了两年期和三年期选择权，以及较高的利率。Muthoot Homefin的NPA极低水平（净NPA为0.36％；根据其付款说明书），其狭窄的贷款组合（仅专注于住房贷款）也使其成为进取型投资者的理想NCD选择。
