积累印度的Havells; 624卢比的目标:Geojit金融服务

Geojit Financial Services在Havells印度的研究报告

HAVL公布的2018财年第三季度收入同比增长31%,其中耐用消费品和照明及固定设备部门分别同比增长35%和26%,主要是由于热水器,风扇和LED部门强劲增长。开关设备部门出现了一些复兴,由于新开关的推出,同比增长了4%。电缆和电线的数量出现了增长,但是在铜价上涨的带动下,收入同比增长了3%。

外表

HAVL的1年FWD P / E为41倍,这是非常可观的溢价。但是,我们认为,这种溢价估值的重点在于溢价,强大的品牌召回和对新产品类别的投资。鉴于未来的商品及服务税税率较低,我们预计在2017-20财年盈利将以20%的复合年增长率健康增长。我们将其预测下调至FY20E,并将HAVL的市盈率估值为38倍,以达到目标价格624卢比,并维持收集。

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