持有印度印度太阳能工业公司； 1040卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于印度太阳能工业公司的研究报告

太阳能工业公司（SIL）报告了20财年第1季度的疲软数字。收入为62亿卢比，同比增长0.9％。工业炸药，起爆系统分别录得9.2％和32.8％的同比增长，这有助于营收增长，而海外，国防部门分别同比下降17.5％，9.8％。工业炸药分部的销售量同比增长2.1％，实现量同比增长6.9％。EBITDA利润率为20.1％，而去年同期为20.9％，其中员工支出同比增长19％，投入成本增长约70个基点。绝对EBITDA为124.6千万卢比。因此，PAT同比仅增长2.2％至71.1千万卢比。

外表

我们对该公司的估值为21倍FY21E每股收益38.4卢比，以达到1040卢比的目标价。我们维持对该公司的持有评级。

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