L＆T Q3预览：经纪公司预计利润，收入将实现两位数增长

Larsen＆Toubro预计将在2018年10月至12月季度实现底线，顶线和营业收入两位数的增长。该公司将于1月25日公布收益。

分析师预计收入将同比增长12-16％，主要受工程与建筑（E＆C），IT和金融服务部门的推动。

本次民意测验中考虑的其他经纪公司Kotak和Edelweiss Securities预计，合并收入将增长16％。

Kotak Securities表示：“我们预计，在IT和金融服务的推动下，核心E＆C收入将同比增长11％，合并收入将增长16％。”

在基础设施领域，由于开放未完成的订单订单22亿卢比，同比增长15％，它预计19财年第三季度的收入将同比强劲增长18％。但是，由于开工订单数同比下降，因此预计重型工程和电力业务将持续疲软，收入同比下降。

该研究机构称，碳氢化合物可能能够根据现有订单的数量报告中位数个位数的增长。

烃类部门获得了ONGC的一个大订单，该财团是一个财团在KG盆地开发一个气田，该气田很可能将从下个季度开始为公司带来收入。

在19财年第3季度，L＆T宣布了价值1686.9亿卢比的订单流入，其中包括电力T＆D的6,512千万卢比，水和废水处理部门的5,021千万卢比，建筑和工厂部门的2,760千万卢比以及建筑业务的剩余订单。

ICICI证券表示，L＆T的前期订单表明，在即将举行的大选之前，FY19国内市场的执行率更高。

该季度的利润增长预计范围为17-22％。

柯达（Kotak）预计最大增幅约为22％，而对该股有买入评级的Motilal Oswal表示，由于该季度其他收入增加，预计净利润将同比增长19％。

在运营层面，随着利润率的扩大，EBITDA（未计利息，税项，折旧和摊销前的收益）预计将同比增长18-21％。

Kotak Securities预计EBITDA最高增幅为21％，EBIT最高增幅为19％，利润率将扩大50个基点。

“保证金将取决于项目执行阶段和工作组合。考虑到到目前为止的FY19上半年业绩以及管理层宣称全年的利润率提高25个基点，我们推算出EQC的E＆C核心EBITDA利润率要高出10％。整体综合EBITDA利润率为11.4％，将同比增长50个基点。”

ICICI证券还表示，预计第三季度EBITDA利润率将同比增长50个基点至9.9％，而古董股经纪公司和ICICI Securities则看到EBITDA增长18％。

要注意的关键问题

>净营运资金周期（不包括金融服务）占19财年第二季度收入的20％。目标是在19财年达到18％。