购买Aurobindo Pharma; 750卢比的目标:奥斯瓦尔

Motilal Oswal关于Aurobindo Pharma的研究报告

Aurobindo Pharma(ARBP)的收入同比增长约16%至42.5b卢比(估计为INR42b),主要是受到欧盟同比增长30%(占销售额的34%),增长市场同比增长32%(占7%)的推动销售额)和API同比增长20%(占销售额的21%)。美国销售额继续保持上升趋势,同比增长11.5%至INR19b(占销售额的54%)。由于产品召回,产品结构变化和原材料价格上涨等相关拨备,毛利率同比下降420个基点至55.1%。由于毛利率下降和员工成本上升,EBITDA利润率同比下降约450bp(环比-150bp)至18.3%。EBITDA同比下降约7.4%至7.8卢比(估计为9.2卢比)。由于外汇亏损6.82亿印度卢比,报告的PAT较低,为4.5b印度卢比。调整相同,PAT将为INR5.2b。

外表

我们将19/20财年EPS预测下调了9%/ 7%至44.2卢比/INR49.5,以考虑到原材料价格上涨。我们将目标下调至15倍1200万的远期收益,并将目标价定为750印度卢比。凭借强大的ANDA渠道,合规性的一致性以及欧盟业务的强劲增长,我们对ARBP保持乐观。维持买入。

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