世纪金融网路透社）-马琳·勒庞在法国总统大选中获得不太可能的胜利可能会引发一场银行融资危机，这将使欧元项目遭受更大的冲击，而不是她上任后所拥有的权力。
国民阵线的本土主义者和反欧洲候选人勒庞可能不会在星期日投票后进入5月7日的第二轮投票，而且如果她这样做的话，很可能输给遇到的任何人。
如果她确实占领了爱丽舍宫，那么几乎可以肯定的是，在6月的选举之后，她将面临一个支离破碎，不屈不挠的议会，特别是一旦法国储户大批制定出新法郎的面额对他们的财富会产生什么影响时。勒庞斯将法国退出欧元区并重新谈判与欧洲联盟的关系的能力将因宪法和实践上的障碍而严重受挫，这使其极不可能。
但是市场，尤其是那些向法国银行借钱的市场，可能不会发现这个事实令人放心。如果她在周日获胜，法国银行的资金可能会被削减，而如果她真的上任，这很危险。
“尽管勒庞即使在五月份赢得大选也很难兑现竞选承诺，但这是欧元区重大动荡的期望，而不是现实本身，这使勒庞获胜的情况变得更加复杂伦勃朗·奥迪耶投资经理（Lombard Odier Investment Managers）的首席投资策略师萨尔曼·艾哈迈德（Salman Ahmed）在给客户的报告中写道：
如果风险更低，左翼候选人让-卢克·梅兰雄（Jean-Luc Melenchon）的胜利也很可能与此相似。
如果资金开始不仅逃离法国银行体系，而且不仅出于恐慌，而且出于谨慎考虑，欧洲中央银行拥有的工具将使法国银行能够获得流动性。它还可能使资产购买向法国债券倾斜，从而向法国银行提供更多现金。
但这不是一成不变的行动。
目标2结果将是跨欧洲自动实时总结算快速转移或目标2系统中的不平衡累积，该系统处理跨国界的欧元区内的银行系统信贷和债务。
就目前而言，法国在目标2中几乎不是债务国，德国是主要债权国，而且主要向外围国家和弱势欧元区国家（如西班牙和意大利）提供债务。
在正常的欧元区框架内，目标2余额的积累是正常的，这是资本找到其用途的有用手段。在德国开始怀疑所欠款项最终将以欧元结算还是以何种协议结算的时候，德国在政治上将很难允许欧洲央行以及欧洲央行本身来建立目标2的巨大失衡。
“如果明确表明其中一个国家法国打算退出欧元区，很可能会给德国带来重大财政损失，如果德国明确决定增加对其他欧元区国家的信用，肯定会问政治问题。”写道。
“如果德国冻结目标2体系，甚至在举行关于法国会员资格的公民投票之前，单一货币联盟就将不复存在-突显了在这种情况下期望的重要性。”
3月份，德意志银行（Deutsche Bank）估计法国银行体系中有2.7万亿欧元左右的资金，占其总资金的68％，这很脆弱，这可能是因为它来自欧元区以外或因为它是短期的。还款日期不超过一年。
还要记住，尽管在勒庞表现强劲的情况下，可以预见法国银行体系将承受最大的压力，但欧元区银行的资金紧缩并非没有可能开始在其他地方蔓延。最终，最重要的是，在对单一货币的未来存有疑问的时候，欧元区内债务的增长速度使债权人感到震惊。
同样，所有这些都是不可能的。勒庞可能不会赢，如果她赢了，一旦上任可能会退缩一项以乞讨大量法国公民为目标的政策。
小规模的挤兑可能会解决问题，欧洲央行和德国当局可能会进行一段时间以观察是否这样做。
但是，没有人想过要让欧元项目保持一体化是个好方法。
然而，过去一年的政治前景极其不可预测，而回顾历史则极为严峻。法国也许没有什么不同。
（在出版之时，James Saft没有拥有本文提到的证券的任何直接投资。他可能间接地作为基金的投资者成为所有者。
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