巨丰微策略:历史规律告破 外资大举介入下 A股六月有何期待?

观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日,沪深两市小幅高开,开盘震荡后迎来上行,创业板一度拉升下,深成指表现抢眼,而金融股分化下,沪指表现相对较弱。此后,周期股盘中启动,带领指数向好表现。不过,午后证券板块直线拉升下跳水,基金重仓股也迎来回撤,指数双双翻绿走低。盘面上,宁德时代冲击涨停下带领电气设备格领涨,而有色金属、汽车等紧随其后,但指数跳水下多数板块走低,其中医药股领跌,家用电器、传媒、食品饮料等下跌。

当日盘面看,板块开盘分化,而盘中证券板块拉升后权重股迎来跳水,这里似乎有出货的迹象,但真的是如此吗?5月24日以来,指数快速拉升超百点,短期获利盘还是比较多的,在当前流动性总体稳定的前提下,这里持续快速拉升也不现实,所以部分资金阶段减持也是可以理解的。不过,这里需要留意的是,当前市场赚钱效应已经逐步显现,增量资金也在逐步进场,回踩的空间或将比较有限。而在近期外资连续大举进入之下,市场情绪不断回升,权重股拉升搭台之际,板块也有望迎来轮动。

所以,权重股跳水导致的指数回撤,更多的或许是一次洗盘,也是指数短期过快上涨的一次回踩,在经济持续复苏以及流动性稳定的前提下,市场向好的支撑依旧坚强。经历春节以来的调整之后,部分估值回归以及业绩坚挺的品种,有望在接下来情绪回暖的行情当中有所表现,还可积极挖掘跟踪。

回顾整个五月份,在一片不看好的声音当中,指数迎来逆袭,不仅成功突破此前震荡平台,而且还迎来北向资金创纪录的单日净流入,还打破了很多人认为的“无穷六绝七翻身”的“五穷”规律,加上两市成交重新站上万亿水平,市场的活跃性也有望进一步的提升。而对于即将来临的六月,在多头情绪的提振下,预计个股轮动的机会或将逐步呈现。根据此前市场综合表现,对于调整已久的大科技板块可重点跟踪,尤其是行业景气度良好,自身业绩较强的品种,在市场情绪回升之际,或许会有不错的表现,可跟踪。

而整体看,市场主升浪已经开启,多数板块也都有底部抬升的大概率。只不过目前需留意的是,在经济复苏进入中后期以及流动性边际收紧的当前,多数板块以及个股估值也处于高企,对市场整体的行情不要有过高的期望。而机会方面,整体重点留意的依然是“低估值+强业绩”。顺着这个倾向,无论是金融还是周期,都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种,多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显,也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现,对于机会和风险都应该有所清楚,并且睁大眼睛。此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注,而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种,也可逢低适当的关注,而没有业绩以及估值过高的品种,建议尽量不要触碰。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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