2017年外国资金涌向印度市场，流入资金超过300亿美元

外国投资者大量涌入印度资本市场，2017年净流入超过300亿美元（超过20亿卢比）的所谓“热钱”，仅股票一项就超过80亿美元，金额大于前两年的累计投资额。

随着年底的临近，印度股市似乎已重新成为外国证券投资人（FPI）最青睐的目的地之一，因为他们在2017年迄今已将其股票净投资头寸提高至55,000卢比千万卢比—三年来最高，仅次于2016年的2050亿卢比和2015年的1780亿卢比。

但是，这与之前的令人兴奋的水平相去甚远，2014年为970亿卢比，2013年为11.3千万卢比，2012年为12.8千万卢比。

然而，就FPI流入债务市场而言，2017年出现了更剧烈的转机，在2016年净流出约4,360亿卢比之后，净投资飙升至惊人的15万亿卢比（230亿美元）。

然而，市场人士认为，随着流动性的退出和发达经济体加息的加快，这种FPI流量在2018年可能不会继续。此外，随着商品价格上涨和消费者需求回升，通货膨胀周期可能会转向。

就三年来的海外投资而言，总体净流入使印度成为印度资本市场（股权和债务）的最佳时期，三年的净净流入总额超过20万亿卢比（超过300亿美元）。

专家说，与前两年相比，2017年的流入量较高，可能是由于预期国内经济增长将回升。

“虽然实行通货膨胀和商品及服务税（GST）遇到了初期的短期障碍并影响了经济增长，但它增强了政府对进行经济改革的决心，因此决定对公共部门银行进行注资，晨星印度研究部高级分析师Himanshu Srivastava说。

此外，从估值角度看，2015年和2016年国内市场增长相对较弱，与其他市场相比，它们的市场定位良好，这也将外国投资者的注意力转向了印度。

创始人迪内什·罗希拉（Dinesh Rohira）表示，此外，由于“经商容易度”排名的提高，企业间的乐观情绪加上政府对加快发展和经济改革的承诺显示出信心，这对外国投资者来说是个好兆头。和5nance.com的首席执行官。

自从二十多年前的1992年11月获准以来，今年的流入推动FPI在印度股票市场上的累计净投资达到了875亿卢比。

债务证券的累计金额也增长到了42亿卢比，使债务和股票的总额达到1300亿卢比（2520亿美元）。

FPI注入的资金由于其不可预测性而通常被称为“热钱”，但这些海外实体仍然是印度股票市场的最重要推动力之一。

在部门方面，银行，住房金融和汽车业一直有稳定的FPI流入。

此外，Sharekhan AVP Research副总裁Lalitabh Shrivastawa说，政府对PSU银行进行的资本重组进一步增强了投资者对金融服务业的信心。

从外国股票流入的角度来看，今年不是一个好年头。FPI在2016年的最后三个月大举出售，他们的出售立场也延长至2017年1月。

但是，今年2月情况有所改善，这在很大程度上可以归因于联盟预算，该预算为监管良好的资本收益税和间接转让税的FPI提供了非常必要的清晰度。

同样，五次州选举的结果恢复了这种投资者对政府的信念，因为它们表明印度经济改革实施和增长恢复的确定性更大。

这也帮助3月成为2017年最好的月份，当时FPI投入了近3,100亿卢比。此后，这种资金流入一直持续到七月，但资金注入的速度放慢了。

FPI确实从购买中获得了休息，并在8月和9月转变了卖家，在此期间撤出了2400亿卢比。这可能归因于由于美国和朝鲜之间僵持的僵局，低于国内经济的预期增长和利润分配而导致的地缘政治紧张局势加剧导致的风险规避。

海外投资者在10月份扭转了抛售趋势，在11月份FPI创下2017年3月份以来的第二高月度净流量后，积极势头继续保持。

政府决定对PSU银行进行注资，这增加了这一流入量，预计这将增加贷款并推动经济增长，加上有关印度在世界银行营商便利指数中表现良好的消息。

然而，由于原油价格上涨和财政赤字扩大促使FPI采取谨慎态度，因此FPI在12月再次开始销售。

关于债务市场，FPI年初表现不佳，但在2月份注入了资金，从那以后，它们的看涨姿态在很大程度上得以延续。

“近两年来，印度的实际利率一直较高，再加上稳定的货币吸引了外国人进入债务市场，”量子MF基金经理固定收益经理潘卡吉•帕塔克说。

展望未来，Pathak认为，在FPI投资方面，由于“发达经济体的流动性退出和加息回升，” 2018年将有所不同。

“鉴于2019年不会很快，政府对其他一些经济改革的期望很高。但是，进行外国直接投资的主要方向将是看到国内经济恢复增长，而国内经济尚未出现与预期相反的增长，” Srivastava说。