这些快速消费品股票可能带来14-36％的上涨空间；你有吗？

在过去一个月中，由于国内和全球因素的混合影响，市场保持波动。在国内方面，公司减税是市场的主要推动力，因为它帮助Sensex在两天内（9月20日和9月23日）获得了超过2,900点的收益。

此外，印度储备银行的货币政策委员会于10月4日将利率下调了25个基点，至5.15％，并保持了这一立场，以恢复亚洲第三大经济体的增长。

但是，它将20财年第二季度的通货膨胀预测从之前的3.1％上调至3.4％，同时将20财年下半年的通胀预测保持在3.5-3.7％。

另一方面，新的全球贸易战担忧使市场承受压力。

Nifty在9月份上涨了2.5％（277点），而Sensex上涨了2.4％（907点）。

Nifty Energy Index的表现优于其他行业指数，其次是Nifty FMCG指数，该指数上涨了5.25％，优于Nifty50指数。

快速消费品被认为是防御性行业，因为它能够承受经济周期。Motilal Oswal Financial Services零售研究主管Siddhartha Khemka表示，与此同时，在连续八个季度表现出色之后，9月季度（20财年第二季度）农村消费增长低于城市增长。

他补充说，此外，持续的流动性问题，该国大部分地区在季风季节持续干旱和洪灾，以及对节日的最初反应减弱，给他带来了麻烦。

政府最近将20财年的企业税和附加费的公司税率降低至25.17％，但是Motilal Oswal并未承担20财年第二季度公司税减免的任何好处，因为许多公司本来会预付税款。

Elara Capital预计快速消费品公司的营业额将同比增长8％，其中销量同比增长5.5％。

雀巢，印度斯坦联合利华，不列颠尼亚和Heritage Foods是Elara Capital的首选股，它们具有强劲的核心类别增长率，分销规模以及通过定价推动价值和利润增长的能力。

Motilal Oswal Financial Services（MOFSL）看好快速消费品领域的五只股票，上涨幅度为14-36％：

印度斯坦联合利华/评分：维持买入/目标价：2,265卢比/ LTP：1,979卢比/上行空间：14％

印度斯坦联合利华继续是MOFSL大型公司中的最佳选择。预计其收入将同比增长7％至988亿卢比，20财年第二季度基本的国内销量增长6％。

毛利率可能同比增长140个基点至53.4％。本季度营业利润率增长（同比增长150bp）至23.4％，EBITDA同比增长14.4％。由于19财年第二季度其他收入基础非常高，调整后的PAT可能会同比增长6.1％至161亿卢比。

要注意的关键问题：1）对消费者需求环境的评论。2）农村增长的步伐。3）竞争强度，尤其是在洗涤剂中。4）杠杆阿尤什的表现。5）WIMI增长。

大不列颠工业/评级：买入/目标价：3,575卢比/ LTP：3,037卢比/上行空间：17％

在公司减税和随之而来的利益转移之后，MOFSL已将Britannia Industries提升至其优先选择的清单。快消品行业的主要业务预计销售额将同比增长8％至309亿卢比，基本业务量将增长4％，而销量基础将增长11％。

预计毛利率将保持40％的同比水平不变，而营业利润率预计将同比收缩20个基点至15.6％。EBITDA /调整因此，PAT可能同比增长6.6％/ 4.8％。

要注意的关键问题：1）近期销量增长评论，尤其是在农村地区。2）过去疲软状态下的增长步伐。3）原料前景

高露洁棕榄/评分：买入/目标价：1,750卢比/ LTP：1,499卢比/上行空间：16％

预计其销售额将同比增长8％至126亿卢比，牙膏销量将增长6％，而毛利率预计将同比收缩90 bps至63.9％。EFSDA预计将同比下降3.4％至32亿卢比，因为MOFSL预计更高的广告支出将推动该季度的销售。因此，EBITDA利润率预计将同比下降300个基点至25.2％。本季度调整后的PAT可能下降3.4％至19亿卢比。

要注意的关键问题：1）牙膏的体积增长。2）市场份额变动。3）牙膏类别的广告支出和促销强度。

马里科/评分：买入/目标价：445卢比/ LTP：385卢比/上行空间：15％

MOFSL继续对Marico的前景持乐观态度，预计其销售额将同比增长8.9％至199亿卢比，国内销量将增长6.4％。随着（a）椰干成本同比下降超过12.6％，（b）HDPE同比下降近28％，（c）米糠油下降约13.5％，以及（d）LLP下降8.9％，Marico很有可能报告20财年第二季度强劲的毛利率和EBITDA利润增长。

预计毛利率将同比增长300个基点，至47％，而EBITDA预计将同比增长20.4％，本季度的利润率将同比增长170个基点，至17.7％。调整后的PAT预计将同比增长17.1％至约25亿卢比。

要注意的关键问题：1）评论关键类别的销量增长趋势。2）原材料展望。3）国际业务的保证金扩展和指导。

联合精神/评级：买入/目标价：840卢比/ LTP：614卢比/上行空间：36％

预计United Spirits的收入增长6.6％，达到237亿卢比，整体销量增长2.6％。毛利率预计将同比收缩250个基点至47.7％。

由于19财年第二季度EBITDA利润率异常高，EBITDA利润率预计同比收缩400 bps至15.9％，EBITDA同比下降14.8％至38亿卢比。调整后的PAT估计在20财年第二季度约为20亿卢比，同比下降21.1％。

要注意的关键问题：1）销量增长，溢价和利润率趋势。2）各州批准的任何提价。3）ENA /糖蜜的前景。4）其余非核心资产货币化。