“可能有少量获利回吐，但看涨趋势仍将继续，本周高点为11,600”

马拉里·巴蒂亚

最终，Nifty突破了范围，多头在整个上周继续占据上风。该指数连续第五天录得正收盘价，并以每周约3.5％的涨幅收盘。

盘整约18周后，该指数获得上行突破，周线图收盘时带有大白蜡烛，所有动能指标均表明多头正为未来几天的大动作做准备。

在周五的交易时段中，我们看到了温和的利润预定处于较高水平，并关闭了当日高点，在日线图上形成了模糊的流星模式，这表明温和的利润预定可能在急剧上升之后出现，但不太可能破坏当前趋势。

印度的贸易赤字收窄至96亿美元，这大大减少了经常账户赤字。主要归因于黄金进口减少和出口稳定。该数字是17个月来最低，这在宏观经济方面是可喜的增加，并且有望进一步提高卢比。由于市场上大量的FII流入已经导致卢比升值，我们预计股市将继续看涨，而且乐观情绪将保持强劲。

Nifty在最近的上涨中形成了“上升窗口”，它将在接下来的一周内成为重要的支撑区域，因此保持持仓至11,637，这很可能会与11,180的支撑位接触。如果达到上述水平而没有回撤，那么交易者应考虑预定利润并等待温和回撤再次进入较低水平。

这样的上升之后出现小幅下跌是正常的，但从更广阔的视野来看，任何下跌都可能被买进，我们可能会在未来几天看到新的历史高点。根据期权数据，交易区间显然正在向上移动，下周的基数可能为11,200。11,600看涨行使价拥有最高的未平仓头寸，可能是本周的最高水平。

农民的MSP和来年的正常季风预测将对快速消费品行业产生丰硕的成果。因此，由于2019年财政预算案中消费的增加和政府对农村的推动，我们预计快速消费品行业今年将表现良好。预计这将在未来几年为各自公司增加国内销量。

这里有两个购买建议：

Dabur印度/评分：购买/ CMP：425卢比/目标：价钱：495卢比/返回：长期来看为17％

达伯（Dabur）是最大的印度草药和天然保健公司之一，拥有广泛的分销网络，覆盖630万个零售点，仅次于HUL的700万个零售点。尽管HUL的直接覆盖范围为350万个网点，但Dabur的直接覆盖范围仅为100万个网点，这为将依赖从批发转移到直接分销提供了巨大的空间。展望未来，达伯（Dabur）计划到2020年，印度草药产品将占印度销售的75％以上，而目前这一比例约为60％。

与对阿育吠陀药品的关注相一致，Dabur在其品牌道德产品组合中推出了三款新产品，即Agnisandeepam Churna，Dadimavaleha和Vasant Meha Ras。此外，为了加强在洗发水市场的地位，Dabur与Satt Poshan重新推出了Vatika洗发水系列。此外，该公司计划在20财年推出果汁，家居护理，牙膏等类别的各种新产品，这将使公司进入另一个发展水平。

在数字方面，本季度国内快速消费品业务的价值增长了15.2％，销量增长了12.4％。受中东和北非市场持续表现不佳以及不利的汇率变动影响，国际业务报告增长3.4％，货币持续稳定增长约1％。

在盈利方面，该公司公布了19财年第三季度的健康数据，该季度收入增长11.8％，EBITDA同比增长10.8％。较高的原材料成本被较低的广告和其他费用所抵消。因此，EBITDA利润率小幅收缩至23.7％。利润增长了10.2％。由于贸易计划增加，不利的材料通胀和不利的货币变动，国际业务的营业利润率下降了约250个基点。

在达伯（Dabur）在阿育吠陀领域的强大品牌召回力以及新产品的推出（专注于医疗保健和政府举措）的带领下，我们对基础业务的广泛增长，市场份额的增长和国际业务的复苏保持乐观。我们估计20财年的每股收益为9.90卢比，与Est。市盈率为50倍，股价回升至495卢比。

马里科/评分：购买/ CMP：340卢比/目标：价钱：384印度卢比中期为13％

马里科（Marico）是印度领先的消费产品集团之一，在全球美容和保健领域中，其生活与三分之二的印度人息息相关。降落伞是印度化妆品和盥洗用品行业的领先品牌，尽管Saffola的增长令人失望，但销量仍在继续增长。

马里科希望通过推动高端领域的新事物来减少对降落伞和Saffola的依赖，如男性美容，血清，头发营养和食品，预计在未来五年中将占有更高的份额。尽管如此，化学化妆品的细分市场也是产品组合的重要组成部分。

展望未来，Marico预计未来3-4年的收入增长13-15％，其中销量增长贡献10％。此外，它的目标是在21-22财年达到10,000亿卢比的收入。该公司正致力于加强其核心产品组合，扩展到新市场以及探索其产品组合到电子商务和现代贸易渠道。

在农村增长方面，对直接分销渠道的关注将继续占主导地位。在第三季度，由于季风不安，农村销售受到影响。但是，该公司希望通过推动渗透率，在未来3-5年内将销售数量（目前占国内收入的约32％）提高至少3-4个百分点。此外，在评论国际业务时，它贡献了集团约22％的收入。马里科的目标是向南亚和东南亚迈进，尽管非洲和中东由于消费量低和复杂性仍然令人怀疑。

与全球和地区水平相比，印度化妆品和盥洗用品行业的人均消费量较低。考虑到所有这些因素，在行业支持下，我们根据市盈率估值对Marico进行估值。预计市盈率约为42倍，20财年每股收益（估算）为9.15卢比，中期目标为384卢比。

作者是Rudra Shares＆Stock Brokers的高级研究分析师。