巨丰视角:这个板块打响了牛年的“第一枪”A股再创新高下 能否延续强势?

观点:2020年四季度以来,市场风险偏好回升,在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后,随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升,市场春季行情如火如荼,市场赚钱效应已然开启。而连续上行下,尤其是三大指数本年主升之后,要注意趋势性行情短期的暂停,考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。此外,牛年更需关注货币政策的转向,其对市场整体方向影响较大。

牛年春节前市场连续高涨,并且不断刷新年内新高。而春节期间,海外市场悉数上行,美国三大指数更是创下历史新高,叠加港股率先开盘的提振,A股两市今日大幅高开,并再迎年内新高。盘面上,有色金属大涨,采掘、房地产、计算机、钢铁等表现较为抢眼,其他多数板块均有不同程度的上行。

值得注意的是,有色金属当日的火爆,可谓是打响了牛年的“第一枪”。以有色为主的资源品,应该是去年四季度以来,受益于经济复苏利好的顺周期品种的典型代表。而与此同时,随着新能源汽车产业的大力发展,有色品种的需求也是不断提升。此外,海外复苏也在持续,对于上游原材料的刺激也是不言而喻的。所以,在复苏的周期下,对于有色等大宗商品的提振,还是可以继续关注的。当然,还有一点不能忘记,那就是资源股的这波行情,尤其是稀缺资源的大涨,实际上和全球货币宽松有直接的关系,尤其是通胀趋势下,对于稀缺资源的需求可能更加的迫切。

回到市场当中,大幅高开下指数一度回落,其中创业板出现大幅度的下跌,这主要是由于医药生物、电气设备等较大权重股的下跌所拖累。节前一度逼近新高的宁德时代盘中大跌超5%,英科医疗、智飞生物盘中暴跌超10%,金域医学跌停,万泰生物、泰格医药、药明康德等下跌超5%……不过,很多小盘个股的表现还是不错的,这也延续了春节前市场的良好表现。

牛年,指数迎来了良好的开局,这是否意味着行情还会延续“牛市”呢?应该说,牛年需要关注两个核心的问题:货币政策以及市场情绪(风格)。这两个问题对市场的影响是至关重要的,也是判断能否延续牛市的核心的看点之一。

此前流动性已经边际收紧,接下来何时实质性收紧都是需要跟踪的焦点,尽管当前实质性收紧的可能性较小,而且即便收紧初期对于牛市格局影响不大,但是对趋势的抑制还是存在的,需留意;而还有一个关键的是要关注市场风格的转化。机构抱团龙头品种已经成为市场的主基调,但很多板块以及个股大涨之后估值高企,而很多中小市值个股依旧处于低位以及超跌位置,机构是否寻求新的价值洼地成为关注的焦点。

当前,流动性驱动的行情基本告一段落,后期提振市场的,主要是盈利的回升以及估值的抬升,而在这个基调小,纵观历史表现,中盘股的表现相对较好。此外,市场也进入了复苏的中后期,历史上这个时期,消费以及周期仍是市场的绝对核心。而消费当中,可选消费或将后来居上。

总体上,在多方积极乐观的态度以及市场基本面的支撑下,节后市场仍有继续上行的基础。而随着流动性驱动转化为业绩的驱动,节后市场更多的应该关注业绩为主的结构性机会。其中,对于经济复苏中后期的周期以及消费类中盘股,可重点挖掘和跟踪。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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