西太平洋银行9.5％的股息收益率安全吗？

像其四大伙伴一样，西太平洋银行（ASX：到目前为止，WBC的股价在2019年表现非常出色，并以惊人的成绩开始了新的财政年度。西太平洋银行的股票在2019年开始时的交易价格约为24.50美元，但昨日收盘价为28.25美元，涨幅仅超过15％（不包括股息）。

说到股息，许多收入投资者会熟悉西太平洋银行丰厚的股息收益率。自2015年以来，西太平洋银行的股票每六个月支付每股0.94美分的股息（每年1.88美元）。尽管今年价格上涨，但西太平洋银行的股票目前仍能产生6.65％的股息，或者以坦率的抵免来实现9.5％的总收益。

作为ASX上较高的股息收益率之一（肯定是ASX 50上最大的股息收益率之一），我们应该自问，这种多汁的收益率是否可持续？还是Westpac跟随其堂兄澳大利亚国民银行（ASX：NAB）并在未来削减股息？让我们来看看。

在早期阅读中它没有希望。在截至2019年3月的六个月的西太平洋银行半年度更新中，西太平洋银行的每股现金收益（EPS）为每股96美分。我的中期股息为每股0.94美分，所以我会毫不犹豫地说，目前的股息看起来不太安全。在此期间，净利润与去年同期相比下降了24％，净资产收益率下降了3.5％，每股收益下降了23％。

西太平洋银行首席执行官布莱恩·哈茨（Brian Hartzer）在报告中表示：“这是令人失望的结果，反映出业务条件疲软以及银行果断地处理未决问题，包括补救和重新设定我们的财富战略。”

我认为，这完全取决于这些盈利能力下降是结构性的还是暂时的。如果皇家委员会（Royal Commission）整治和财富业务重组产生的一次性成本下降，而西太平洋银行（Westpac）能够提高未来的盈利能力，那么情况可能不会那么糟糕。但是，每股收益和每股股息之间的差距如此之小仍然令人担忧。

我们所有大型银行的前景都阴云密布，西太平洋银行的股利最接近悬崖边缘（我认为。尽管西太平洋银行的多汁9.5％债券收益率看起来很诱人，但我本人将等待下一组结果出炉，以查看获利能力下降的趋势在开仓之前是否显示出反转的迹象。